2016年已經過去了一半，在這半年里，中國橡膠市場整體飄紅，后市動力或不足，低油價帶來低成本低需求催生低利潤。上半年，中國橡膠市場一掃 2015年頹勢，走出反彈行情，但過熱的市場難以適配理性的需求，4、5月份以后繼而陷入調整下行區間;塑料先漲后跌價格普遍抬高。國內橡塑市場出現了回暖趨勢，行情上漲，但大部分產品4月中下旬開始出現漲后回落。
國內增長平抑出口低迷橡塑后市靠剛需
2016年上半年，國內橡塑市場以漲為主，多數產品在一季度集中發力，漲勢良好，4月中下旬開始市場出現理性回調，跌去了前期部分漲幅，但截止到目前，產品價格總體水平相較2015年底仍有了很大提高，呈現特點：漲幅大、上漲周期長，橡塑行業指數由583上升到631，漲幅在48點。一方面，受 2016年房地產領域等利好政策的刺激，中國經濟出現短暫復蘇，大宗商品市場的普遍回暖帶動橡塑板塊上揚;再者，原油和化工品的反彈令成本優勢逐漸凸顯; 更主要的是階段性的下游消費旺季刺激原料采購，尤其在市場庫存處于中低位水平的情況下，2016年2-4月份的中國大宗商品供需指數(BCI)翻紅，尤其是3月BCI為0.58，均漲幅達5.21%，經濟的企穩也對傳統化工及下游行業帶來轉機。
價格監測顯示，2016年上半年(1.1-6.30)大宗商品價格漲跌榜中橡塑板塊環比上升的商品共17種，其中漲幅5%以上的商品共13種，占該板塊被監測商品數的59.1%;漲幅前3的商品分別為順丁橡膠(26.30%)、ABS(14.59%)、PP(拉絲)(12.69%)。
環比下降的商品共有5種，跌幅前3的產品分別為EVA(-3.17%)、丁基橡膠(-1.66%)、CPP薄膜(-1.61%)。
本半年均漲跌幅為6.28%。
橡膠強勢上漲成本和供需有所改善
2016年上半年，中國橡膠市場一掃2015年頹勢，走出反彈行情，但過熱的市場難以適配理性的需求，4、5月份以后繼而陷入調整下行區間，具體來看：
天膠方面：上半年天然橡膠價格整體上漲10.18%，同比下滑15.59%，天然橡膠行情有所回暖，國內外天膠價格均有所走高。上半年天膠市場走勢呈現倒V型走勢，走勢大致分為三個階段：1月初至2月底天膠市場價格處于低位震蕩行情，價格仍處于萬元以下的關口，2月初至5月初天膠市場價格迎來大幅上漲階段，2月份開始國家宏觀經濟層面好轉，天膠期貨價格大幅拉漲，主力合約價格大幅上漲至13000元/噸左右，加之泰國天膠原料價格大幅上漲，由年初的 36泰銖/公斤一路飆漲至60泰銖/公斤;再者，3-5月份國內云南和海南主產區處于停割狀態，加之東南亞地區嚴重干旱，開割時間一直推遲至5月中旬，供應的大幅減少使得天膠現貨價格大幅走高至12800元/噸的高位水平，加之下游輪胎開工率由2月初的56%上漲至5月份的74%，下游開工的上漲也是天膠價格走高的一大利好。但是5月上旬開始天膠震蕩回落，一方面由于國內主產區和東南亞產區開割，供應大幅增加，國際膠價以及期貨價格大幅下滑，另一方面受需求拖累，天氣炎熱輪胎開工率有所降低，開工率下滑至68%左右，天膠現貨相應走低。
合成膠來看，據監測，2016年上半年合成橡膠市場整體回升，其中順丁、丁苯橡膠整體漲幅分別26.30%、10.11%。從產品走勢看，順丁、丁苯橡膠呈現先漲后跌的態勢。縱觀合成橡膠上半年情況可以發現，上游原料價格波動、供需波動共同推動了合成橡膠價格的波動。具體來看，2016年上半年丁二烯價格整體上漲，由5562元/噸上漲至7823元/噸，漲幅高達40.65%。成本支撐了順丁、丁苯橡膠價格的上漲。另外，據生意社了解，2016年上半年橡膠庫存整體呈減少態勢，青島保稅區橡膠庫存在2月中旬維持在27.81萬噸，之后陸續減少至5月中旬的23.02萬噸，減輕了合成橡膠市場的供應壓力。而下游輪胎企業開工率也是呈現上漲態勢，據生意社了解，2015年12月中旬山東輪胎企業全鋼胎開工率在59.29%，之后陸續上升至4月下旬的 71.8%，后期由于淡季逐步來臨5月份微幅回落至69.34%，所以4月下旬開始天膠出現回落，跌幅超15%，跌去了前期漲幅的一半。
塑料先漲后跌價格普遍抬高
通用塑料基本上也經歷了先漲后跌的行情，總體漲跌情況來看，飄紅的主要有PP(11.92%)、ABS(13.92%)、PVC(8.99%)，這些產品漲幅較大，LLDPE(-0.47%)、LDPE(-0.92%)微跌，產品上漲一方面依賴于趨勢性的反彈，另一方面，2015年大宗商品普遍下行，塑料產品價格都跌至相對低位，市場存在理性回歸需求。
具體來看，首先成本是拉動價格上行的直接因素，通用塑料漲幅第一的ABS表現尤為明顯，其上游丁二烯暴漲37.06%，從ABS(13.92%)產品本身的漲幅來看，說明成本的驅動占據了主導，其下游需求并沒有實質性的突破，另外，丙烯(10.84%)、苯乙烯(10.55%)等上游產品的上漲也帶動了下游PP、PS等產品的回暖。從需求端來看，一季度行情上漲也有跡可循，據工信部發布的數據：2016年1-5月中國塑料制品產量為2946.8萬噸，同比增長6.8%，量的增長是價格抬高的重要支撐依據，尤其是春節過后壓抑的市場需求得到了釋放，工廠加大采購力度、積極備貨，極大的緩解了供需矛盾，值得注意的是房地產行業的利好、開工率的上升，也帶動了相關的薄膜、管材、型材、保溫材料等橡塑下游領域的短期回暖。從供應端來看，據統計，2016 年1-5月中國初級形態塑料產量為3285.2萬噸，同比增長10.3%，國內塑料產量增長明顯，同時，市場庫存一直處于相對合理水平，但這不不能說明下游需求的絕對性好轉，因為進口數據仍非常不理想，據統計，2016年1-5月中國進口初級形狀的塑料1029萬噸，與去年同期相比下降7.05%，供應的兩端：國內產量的增加平衡了進口量的下降，所以下游需求并沒有實質性的改變，這也導致4月中下旬開始市場迎來了理性的回調，基本上通用塑料跌去了50%以上的漲幅，尤其是LDPE、LLDPE，截止到目前已經回歸到年初的價格水平。
工程塑料：2016年上半年，工程塑料市場表現溫和，產品集體回暖，漲幅三甲：POM(10.63%)、PET(6.69%)、 PA6(5.41%)，一方面價格長期偏低運行，市場存在反彈需求，更主要的是成本激增刺激工程塑料市場被動上漲，市場需求方面并沒有根本改善。
首先，工程塑料多數產品同比下滑明顯，尤其是PA6、PA66，截止到6月24日，顯示同比下滑超過25%，企業一度零利潤甚至負利潤，存在價格反彈修正需求;再者成本上看，尤其是PA66上游己二酸暴漲31.55%，反觀PA66的漲幅：僅在4.81%，工程塑料并沒有完全向成本靠攏，這也印證了下游需求的疲軟。就PA6來看，由于前期虧損嚴重，年前個別己內酰胺工廠就有意限產保價，自2月起，一方面原油提振市場，另一方面產量減低，己內酰胺開始出現大漲，PA6只能被動跟漲;但國內PA6產能過剩嚴重，隨著魯西切片再度銷售，PA6低端市場的競爭愈加激烈，但其下游錦綸紡絲開工率在72%，民用紡絲和改性塑料需求均不佳，加上聚合工廠自身需求缺乏改善動力，面對成本上漲只能被動漲價或減產，導致PA6缺乏持續上漲的動力。隨著4月己內酰胺開始大幅回落，PA6也開始震蕩下滑，目前價格仍處于倒掛階段。
后市預測：
上半年，國內橡塑市場出現了回暖趨勢上漲行情，但大部分產品4月中下旬開始出現漲后回落，下半年來看：
橡膠方面：
天膠：預計3季度輪胎開工情況將不容樂觀，走低的可能性較大，年末兩個月市場會逐漸企穩，回歸震蕩整理區間，對于天膠的需求處于低位狀態，加之下半年國內外天膠產區開割積極，供應大幅增加，供應方面將帶來極大的利空影響，預計2016年下半年天膠價格較上半年有所下滑，預計下半年高位在7月份 11000元/噸，低位在年末9500元/噸，跌幅預計超過15%。
合成膠：下游輪胎逐步進入淡季，加之合成膠企業會在7月份加緊生產增加庫存以應對G20峰會帶來的停車影響，預計三季度行情會持續往下走，四季度行情會趨穩，預計合成膠下半年總體跌幅在10%左右。
塑料方面：
上半年通用塑料裝置檢修力度較大，國內產量增幅可控，進口卻大幅下降，所以消費量增長趨緩，下半年來看，裝置檢修任務不重，尤其是PP、PVC產能面臨過剩的產品隨著開工率的相應提升，供應預期增加明顯，需求來看目前仍靠普遍剛需，由于企業已形成理性采購模式，“金九銀十”需求急劇放大的旺季行情也難期，預計三季度市場會表現溫和，窄幅上漲為主，四季度行情可能會出現回落，相較目前總體價格水平可能會下滑，幅度在5-10%。
綜合來看，分析師認為，2016下半年行情出現暴漲暴跌的可能性不大，一方面，年初政策的利好，已透支了市場上漲的需求，從目前疲軟的行情也得到了印證，另外，從塑料制品的產量來看，雖然是增長的，出口卻不容樂觀，尤其是2016年前兩個月，同比下滑4.7%，所以，目前橡膠及塑料需求的增長普遍靠國內剛需，尤其是下半年仍有很多不確定性，房地產開工率的低迷、輪胎行業的貿易壁壘加劇、以及英國脫歐帶來的歐盟的震蕩，這些都可能對橡塑產業后期形成打壓，再者，成本方面，上游原油預計也不會大幅上漲，50美金天花板價格難有繼續突破，預計2016年下半年的橡塑行情也難有起色，三季度行情會維持目前跌后企穩回升態勢，但漲幅空間有限，四季度尤其是年末兩個月市場將進入調整下行空間，多數產品的價格有可能回到年初的水平，預計橡塑行業指數可能會走低 30-50點，回到550-580這一區間。
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