隨著工業巨頭GE對于SLM Solutions的要約收購報價于今天（10月24日）到了截止日期，3D打印行業迄今最大的一次企業并購正面臨著夭折的風險。今年9月份，天工社曾經報道過，GE突然宣布準備出價14億美元同時收購兩大金屬3D打印領先企業Arcam AB和SLM Solutions，震動了整個3D打印市場。也使很多人將之視為3D打印行業再次加速的一個信號。
但是，有道是好事多磨。上周晚些時候，快到要約收購報價的最后期限時，億萬富翁Paul Singer旗下的對沖基金Elliot Management（其擁有SLM 20%的股份）突然表態反對此次收購。而從目前來看，GE并不想改變自己的報價。GE聲稱，如果不能與SLM的股東達成協議，他們寧愿放棄該交易。“我們還有其他的選擇。更重要的是，Arcam的交易也前途未卜，因為Singer也擁有該公司的股票。”GE公司CFO Jeff Bornstein說。
據中國3D打印網了解，Elliott Management的說法是，GE的提議“不符合SLM股東的最佳利益”，并稱這低估了公司的價值，他們因此不能接受。此消息一出，SLM Solutions公司的股價隨即暴跌了11%。據悉，GE對SLM的要約收購報價是每股38歐元，與當下的股價相比溢價率為37%。到目前為止，已經有大約34%的股份接受了該報價，其中包括主要股東和SLM公司董事長Hans-Joachim Ihde，但要完成這筆交易必須占75%以上股權的股東同意，因此作為擁有20%股權的第二大股東，Elliott Management處于非常有利的位置。
據外界分析，Singer的目的很簡單，就是要提高自己手中股票的報價。因為此人一直都有事先對可能的收購目標進行投資，然后在收購時獲得更好的價格以獲取暴利的習慣。
在此局面下，GE可以選擇延長報價截止日期，或更改其條款。但在上周五他們宣稱不愿意這么做，導致SLM的股價暴跌。“GE正在明確表示他們不愿意支付出更多，或者延長報價時間。”BHF-Bank公司分析師Thomas Effler說。
據稱，GE此次收購計劃本身旨在促進該公司在制造創新領域的地位，并表明該公司將金屬3D打印視為一項戰略優先業務。“GE希望到2020年將其增材制造業務年銷售收入增加至10億美元。”瑞銀信貸的行業分析師在GE宣布其要約收購行動時說。SLM Solutions和Arcam兩家公司的管理層都對GE的14億收購計劃持歡迎態度，稱此次收購提供了很有吸引力的溢價并有助于這兩家公司的發展。
目前GE最為關注的是航天和飛機領域的3D打印應用，這兩家公司則在這些領域擁有最大的市場份額。
不過，盡管收購SLM和Arcam是其很好的選擇，但GE正在盡量表現得不是那么迫切。“我們和SLM的領導層都認為我們已經提出了很好的方案。”Bornstein說：“但我們還有其它選擇和備選方案。我們并不是非得收購SLM不可，盡管我們很喜歡這家公司，很喜歡他們的技術和員工。”Bornstein進一步提到了SLM正在下跌的股票價格，這已經使該公司使得市值降到了7.4249億美元。
與此同時，Arcam也出現了問題——由于沒有找到足夠的Arcam股東愿意接受他們的報價（只有40%的股東同意），GE已經不得不延長對Arcam的報價時間。這項報價原本應該10月14日到期，現已延長到11月1日。而且Elliot Management也擁有Arcam公司高達10.14%的股份，可以預期他們同樣會反對GE的報價。但GE已經說了，對于Arcam，他們也有替代方案。所以盡管這項收購有可能失敗，但是GE并不會因此而放棄自己成為金屬3D打印技術全球領導者的目標。
（編譯自3Ders.org）
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