今年9月份，一則消息震動了全球3D打印市場——工業巨頭通用電氣（GE）公司出人意料地宣布出價14億美元收購兩家領先的金屬3D打印機制造商Arcam和SLM Solutions公司。業內很多人為此歡欣鼓舞，認為這將推動3D打印技術進入主流制造領域。但是，這筆交易再生波瀾，對沖基金大佬、擁有SLM Solutions公司20%股份的Paul Singer突然宣布反對這次收購。現在還不知道這一突然事件是否會對Arcam的交易產生影響。
實際上很多人認為，此次收購標志者這兩家公司金屬3D打印技術的成熟，據報道，GE公司計劃借此次收購稱為該領域的驅動力量。事實上，他們原本計劃到2020年打造一家年銷售達10億美元的3D打印帝國。許多股票投資者對于GE收購也樂見其成，該消息發布之后，整個3D打印板塊的股價飆升。在紐交所上，3D Systems公司的股價上升了7.2%，Stratasys公司增加了6.7%，、Voxeljet公司則跳升9.2%。有點反常的是，GE的股價卻在出價后下跌1.3%至30.88美元。總的來說，基本上所有人都對這次交易持樂觀態度。
那么，這中間到底發生了什么事？盡管收購過程已經進行了一段時間，但是在上周四，Singer的Elliot Management公司突然為交易設置了障礙——說他們反對GE當前提出的要約收購條款。這家擁有SLM Solutions 20%股份的對沖基金公司宣稱，“GE的報價并不符合SLM股東的最佳利益。”GE目前尚未回應這一說法。
Paul Singer
但是，由于Singer的反對正好出現在周五——GE收購的最后期限——前夕，因此，GE公司現在面臨著三個選擇：提高對SLM股東的要約收購報價、延長要約收購截止日期或者堅持其最初的報價。如果GE不修改他們的報價或者延長截止日期的話，那么收購過程將于星期一結束。但如果已經有75%或者更多的股東已經接受要約，那么GE就必須完成這筆交易。然而，如果只能獲得少數股權的支持，GE也可以放棄這次交易。目前GE對SLM公司的報價是每股38歐元，溢價率為37%。
那么，未來會發生什么？根據彭博新聞社的說法，GE會駁斥Elliott Management的說法是虛張聲勢，這就形成了一個懦夫游戲（Chicken Game，及狹路相逢的雙方如果互不相讓就會兩敗俱傷）的博弈局面。據稱，這已經不是Singer第一次試圖對該公司的資本結構產生影響了。
對于GE來說，這筆交易簡直是步步荊棘，因為對于Arcam也出現了問題——由于沒有找到足夠的Arcam股東愿意接受他們的報價（只有40%的股東同意），GE已經不得不延長對Arcam的報價時間。這項報價原本應該10月14日到期，現已延長到11月1日。
在此期間，Arcam面臨的市場情況其實并不盡如人意。他們剛剛披露的財報顯示，2016年前九個月該公司的僅溫和增長了10%，營業利潤甚至有所下降。“市場目前稍有猶豫，因此我們發現需要更長的時間才能完成新訂單。其中的原因部分在于對于公司未來的所有制結構的不確定性。”他們說。“我們將繼續追求和發展我們的長期戰略，以實現電子束熔融（EBM）技術的產業化，并同時開發金屬粉末制造和合同制造業務。”
不過需要指出的是，這家瑞典公司的管理層對于此次收購持歡迎態度，認為GE的收購提議表現了外界對于他們的信心。他們進一步透露，GE計劃保留和擴大Arcam當前的客戶群（主要是航空航天和骨科），同時保持現有的員工和管理團隊。因此，該公司的董事會建議股東接受GE的報價。
（編譯自3Ders.org）
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