10月19日,去哪兒網宣布,該公司就私有化交易達成最后合并協議,同意被遠洋管理有限公司(Ocean Management Holdings)收購,除了攜程以及去哪兒網其他小股東手中的股票,其余去哪兒網股票將在上述合并交易完成時注銷,被注銷的股份的持有者,每股美國存托股可獲得30.39美元現金,對該公司的總估值價格約為44.4億美元。
私有化預計2017年上半年完成
根據交易方案,該收購交易預計將在2017年上半年完成,交易完成后,去哪兒網將從美國退市。遠洋管理有限公司、攜程旅行網及其他轉結股東將成為去哪兒網的實際擁有人。
目前,該協議仍有待擁有三分之二投票權的去哪兒網股東投票通過。有報道稱,轉結股東已經同意,使用其所有股權和ADS(美國存托股票)來投贊成票,占據了公司94.3%的股東投票權。如獲通過,此次并購交易后去哪兒網將完成私有化。
遠洋管理有限公司是一家專注于旅行行業的私募股權基金的附屬公司,此前也參與過藝龍的私有化交易。而攜程通過收購全球知名在線旅游公司Expedia所持有藝龍旅行網的部分股權,實現了對藝龍的戰略投資。
2015年10月,攜程網和去哪兒網宣布合并。合并后,攜程網持有去哪兒網45%的投票權。從2015年12月31日起,攜程開始合并去哪兒網的財務業績。隨后,攜程董事會主席兼首席執行官梁建章等四位攜程高管將被任命為去哪兒網董事會董事。去哪兒網創始人莊辰超離開,諶振宇成為新的掌門人。
接到私有化要約后曾收購新三板公司
在今年6月去哪兒網接到私有化要約后,2016年9月,新三板上市公司ST百拓發出公告稱,北京航富咨詢管理有限公司通過協議轉讓方式,以4.77元/股的價格受讓董事長劉波、董秘田曉明、監事會主席閔亞斌等3名ST百拓股東合計179.7萬股,交易金額約857萬元。航富咨詢系去哪兒網旗下的孫公司。
本次交易完成后,航富咨詢持股比例由42.41%上升至56.80%,而ST百拓原控股股東劉波的持股比例則由45.18%下降至33.88%。自此,航富咨詢成為ST百拓的控股股東,去哪兒網則成為ST百拓的實際控制人。
公開信息顯示,ST百拓的主營業務包括計算機系統服務、公共軟件服務、技術推廣服務、數據處理、經濟信息咨詢等。有觀點認為,收購ST百拓,或許是去哪兒網在為回A股上市鋪路。
■ 數據
上市三年市值增長約38%
2013年11月1日,去哪兒網于美國納斯達克證券交易所上市,其上市之初的市值為32億美元,三年間增長約38%。
近年來,不斷有中概股提出私有化或回歸A股市場,2016年上半年,我國就有超過10家中概股退市并達成私有化,例如優酷土豆、如家快捷、聚美優品等。對于目前階段中概股退市的原因,有業內專家分析指出,這與中美資本市場差異有關,美國的資本市場相對更加完善與成熟,投資者也十分理性,更加崇尚價值投資。而中概股企業普遍存在企業風險、盈利風險或者負面評論等,這讓中國概念股很難適應美股市場,因此導致中概股海外交易量偏低。
去哪兒網目前尚未盈利,2015年全年,去哪兒網凈虧損超過73億元人民幣。不過,進入2016年之后,去哪兒網的虧損同比有所收窄。
2016年6月23日首度公布私有化信息之后,去哪兒網股價在次日上漲10.86%。但隨后出現回落。截至當地時間10月18日收盤,去哪兒網股價報28.95美元,較前一個交易日上漲0.70%。
2011年,去哪兒網曾獲得百度戰略投資3.06億美元,在去哪兒網上市之初的股權結構中,百度持股51%,CEO莊辰超持股7%,百度擁有68.7%的投票權。后來,公司又出現過股權變更及董事會成員的調整。2015年10月攜程網宣布與去哪兒網合并,并持有去哪兒網45%的投票權。
焦點1
攜程會從私有化中受益嗎?
2015年10月,攜程宣布與去哪兒網的控股母公司百度達成一項股權置換交易。交易完成后,百度將擁有攜程普通股,可代表約25%的攜程總投票權,攜程將擁有約45%的去哪兒網總投票權。至此,百度成為攜程第一大股東,攜程成為去哪兒網第一大股東。
5月31日,藝龍宣布,在30日召開的股東大會上,公司股東贊成有關授權,并批準買家聯盟收購其尚未持有的藝龍發行股及私有化協議提議。私有化交易完成后,藝龍將由騰訊控股子公司、攜程子公司、遠洋管理在內的7方共同持股。
隨著完成對去哪兒網和藝龍的并購,攜程在在線旅游市場中的地位日趨強大。對此,勁旅網總裁魏長仁認為,在諸多對手中,攜程和去哪兒網的競爭最為激烈,在收購去哪兒網之后,攜程壓力有所減小,但競爭仍然存在。
魏長仁表示,去哪兒網的私有化目前只待程序上的推進,就私有化本身來說,不會對攜程構成新的影響。去哪兒網對攜程最重要的影響仍然體現在財務方面,在收購去哪兒網之后,攜程在股權激勵方面,兌現了部分員工和高管持有的股票,對攜程當期的財務有很大的拖累,不過,從下一個季度開始,虧損幅度將有所收窄。退市之后,去哪兒網的資本壓力會減少,對于以后的發展有一定好處。
焦點2
百度會徹底退出去哪兒網嗎?
2015年10月,攜程收購去哪兒網之后,百度和去哪兒網之間的關系由直接持股變更為間接持股,百度通過獲得攜程的投票權以間接保持與去哪兒網的聯系。
在此次去哪兒網私有化之后,有觀點認為,如果去哪兒網私有化退出股票交易市場,百度或將失去對去哪兒網的間接控制。
對此魏長仁認為,百度的問題已經過去了,目前來說是沒什么影響的。當初百度之所以把去哪兒網交易給了攜程,還是因為去哪兒網的持續虧損,對于百度的業績也有拖累。對于百度來說,最大的影響就是放棄了去哪兒網,也減少了對百度業績的拖累,同時換取了更為優質的攜程的股份。
焦點3
OTA市場上,攜程會“一言堂”嗎?
隨著完成對去哪兒網和藝龍的合并,攜程成為在線旅游(OTA)市場上當之無愧的“大哥”企業。不過,有觀點認為,攜程在OTA市場中會出現“一言堂”的地位,小公司和創業公司的機會可能會越來越小。
魏長仁表示,從幾個業務線上的情況來看,攜程還沒有達到“高枕無憂”的地步。酒店方面,新美大的競爭力仍然強勁。旅游度假方面,同程、途牛等都有比較強的競爭能力。機票方面,因為航空公司此前對去哪兒網的打壓,使得機票業務的盈利能力也有所減弱。
對于創業公司,魏長仁認為,近年來創業公司注重通過提供更深度的價值去賺取差價,這些項目在攜程的各個事業部中也常常見到。不過,創業公司依然有一定的機會,這主要得益于他們的機制更靈活,專注度也更高。
去哪兒網大事記
2011年6月
去哪兒網獲得百度戰略投資3.06億美元,百度成為去哪兒網第一大機構股東。
2013年11月
去哪兒網在美國納斯達克上市。
2015年10月
攜程宣布與百度達成股權置換交易,攜程成為去哪兒網第一大股東。
2016年1月
去哪兒網宣布管理層和董事會成員調整,去哪兒網聯合創始人莊辰超卸任CEO,原執行副總裁和無線事業群CEO諶振宇被任命為去哪兒網首席執行官。
2016年6月
去哪兒網宣布收到私有化要約。
2016年10月
去哪兒網宣布達成私有化協議。