三季度中國上市石化企業業績向好

今年第三季度上市公司業績報告近日陸續披露。

截至上周五股市收盤，A股發布三季度預告的石化企業174家，其中預增企業達113家，占比高達65%。從整體看，石化行業業績向好，子行業出現強者恒強局面，受益于今年三四月份出現的化工市場普遍走強，更多子行業呈現轉強趨勢。

鋰電材料、PTA產業鏈支撐強者恒強

前三季度，滬深兩市有30家公司預計凈利潤同比增幅均在8倍以上，石化業占9家，包括天夏智慧、恒逸石化、當升科技、榮盛石化、天齊鋰業、多氟多、中泰化學、新綸科技、華信國際，增幅分別為39027%、5003%、3057.40%、2043%、1718%、1180%、1014%、968%、828%，主要集中在新材料、鋰業、PTA和維生素行業。

相關數據顯示，1~8月新能源汽車生產量25.8萬輛，銷售24.5萬輛，比上年同期分別增長111.0%和115.6%。下游的顯著增長以及巨大空間也給上游鋰電池隔膜生產企業分享盛宴的機會。目前鋰電池隔膜市場中高端產品依然供不應求，如高端的濕法動力電池隔膜進口比例超過90%，進口替代的市場空間巨大，鋰業繼續強者恒強。

PTA方面，高成本產能加速淘汰，寡頭格局深化，龍頭話語權增強;原油價格整體處于上升通道，有利于PTA公司業績回暖。如逸盛石化PTA市占率達40%，產能利用率90%，采購議價能力強，其PTA噸成本僅為450元(行業平均700元，優勢企業600~650 元)。隨PTA行業景氣度向上，該公司盈利有望持續好轉。

電子化學品、輪胎業 政策發力預期轉強

受供給側改革去產能、調結構影響，上半年行業整體營收增速雖仍維持在低位，但效益已有明顯改善。第三季度，隨著一些行業營收實現小幅正增長，業績則在盈利改善帶動下表現略超市場預期。

電子化學品領域，在國家政策大力支持和全球電子產業向中國轉移過程中，中國電子化學品企業通過不斷研發新的產品，重點領域的關鍵材料有望實現技術突破，實現進口替代，電子化學品將迎來快速增長。

如合力泰上半年同比增長215.40%，前三季度預計增長210%以上;新綸科技上半年同比增長82%，前三季度預計增長968%以上;永太科技上半年同比增長0.20%，前三季度預計增長30%以上。

輪胎行業中，美國“雙反”影響逐漸減弱，宏觀經濟企穩，重卡輪胎銷量有所增長，行業開工率穩定在70%以上，部分龍頭企業開工率高達90%，行業反轉態勢顯現，如青島雙星、風神股份等企業均實現預增。

此外，受益于三季度炭黑價差修復業績迎來拐點，產業鏈議價能力提升的部分上市化企因提高銷售價格，業績將有所改觀，包括鈦白粉、黏膠短纖、MDI等領域企業。