供需情況改善PTA繼續下跌空間有限

因上游成本端價格松動，近期PTA期貨連續下挫，連續五個交易日收跌。截至17日收盤，鄭州PTA1901合約報7236元/噸，較上一個交易日跌56元/噸，跌幅0.77%，成交量減少至90.2萬手，持倉量減少18694手至91.5萬手。

分析人士指出，前期成本端價格松動導致PTA價格近期回調，但隨著上游PX和石腦油價格繼續下挫，成本支撐開始顯現。此外，下游需求將逐漸回暖，10月PTA裝置檢修較多，供應收縮，供需改善情況下，PTA下跌空間有限。

成本支撐顯現

對于近期PTA的弱勢表現，市場人士認為，主要是由于上游PX價格回調，加之PTA加工費壓縮，市場缺乏新的利多，PTA期價轉為調整。

截至10月16日，亞洲PX市場收盤價在1280美元/噸FOB韓國和1300美元/噸CFR中國，較前一交易日價格下跌22.67美元/噸。

“亞洲PX價格收跌至1280美元/噸-1300美元/噸，按加工費500元/噸折算PTA完稅成本約在7358元/噸-7464元/噸。國內PTA現貨價格小幅回落，亞洲PX價格大幅下挫，聚酯價格基本持平;從成本端來看，上游PX和石腦油價格繼續下挫，成本支撐力度有所松動。”瑞達期貨分析稱。

國投安信期貨分析師龐春艷表示，PX-石腦油價差依舊在高位，PTA加工費再度被壓縮至700元/噸以內，成本支撐顯現。PTA裝置因故和計劃檢修較多，10月份供應收縮，但聚酯開工率回升較慢。滌絲銷售再度下滑，市場心態偏弱，訂單一般，下游將維持剛性補庫，但暫時難以繼續提振PTA。

“產業鏈上，PX的利潤存在較大壓縮空間，是長線做空的主要依據，福化160萬噸PX形成供應可能在11月份甚至更晚，短期PX適度讓利，但預期繼續保持偏好利潤，因此繼續支撐PTA價格。”龐春艷分析。

短線或偏弱調整

基本面方面，供給來看，漢邦220萬噸裝置重啟，儀征化纖65萬噸裝置檢修，PTA開工調整至73.81%。需求來看，前期停車聚酯裝置重啟中，下游需求將逐漸回暖，當前聚酯負荷為84.81%。

“節后終端負荷恢復明顯，聚酯逐漸開始重啟，負荷提升，供應端PTA檢修集中，利好集中，10月整體供需有望平衡。”信達期貨研究表示。

展望后市，方正中期期貨分析師梁家坤分析，整體來看，10月PTA裝置檢修較多，供應收縮，減產聚酯裝置重啟中，PTA供需改善，PTA下跌空間有限。

技術面來看，瑞達期貨分析，昨日PTA期價尾盤收跌，跌幅收窄，下方考驗7100元/噸區域快速反彈，上方測試7500元/噸區域壓力位，短期PTA趨于區間震蕩。操作上，在7100元/噸-7500元/噸區間交易。