聚合MDI市場前景堪憂

今年的聚合MDI價格一直處于陰跌模式，市場表現可謂是凄慘。以華東地區價格為例，目前聚合MDI的價格在19000元/噸左右，相比年初的價格跌幅大于30%.究其原因主要是去年價格被炒的過高、整體供應面寬松以及需求乏力等因素的綜合影響。

首先，去年國內萬華裝置檢修以及國外博蘇化學、錦湖三井、陶氏、巴斯夫等企業裝置接連遭遇不可抗力，國內出口大量增加，多重因素疊加推高了聚合MDI的價格，9月份的價格更是創下了歷史高位。俗話說盛極必衰，下游也對過高的價格產生抵觸，目前聚合MDI的頹勢也是意料之中的。

其次，今年整體上來看供應面較為寬松。據化工在線統計，2017年我國聚合MDI產能約為353萬噸/年，2018年初，上海聯恒24萬噸/年MDI產能投產，使得國內產能增加了6.7%.今年國內裝置雖然在輪番檢修，但整體開工率依然保持在80%以上。去年投產的Sadara裝置今年也開始穩定生產，貨源開始穩定供應國際市場。

與此同時，下游需求增速卻跟不上供應擴張的腳步。聚合MDI主要用于白色家電及建筑保溫材料等領域。2007-2016年間，得益于“家電下鄉補貼政策”等政策的刺激，國內冰箱行業的內需一直處于較高的水平，伴隨著相關政策的結束，冰箱行業總體需求較為冷淡。我國是冰箱第一大生產及出口國，美國是中國家電行業的第一大出口目的地，中美貿易戰也導致我國冰箱行業出口受損。加之近兩年國家對房地產調控加碼，導致房地產行業遇冷，這對建筑保溫材料及家電銷售來說都是利空的。再一方面，國內由于環保嚴查，導致下游大批的工廠被限產甚至關停，對聚合MDI的需求支撐較弱。

長線來看，聚合MDI的前景同樣不容樂觀。國內供應方面，預計到2020年底，我國MDI產能將增加154萬噸/年左右，增幅將達43.6%左右。國際供應同樣出現大規模擴張，預計到2020年國外新增產能將達到95萬噸/年左右，國內新增的產能要想尋找出口，也將受到較大阻力。

出口方面，目前中美貿易摩擦不斷升級，美國一直我國的第一大MDI出口國，近幾年的年出口所占比例平均約為26%，雖然目前MDI還不在加征關稅行列，但美國揚言可能要進一步對中國2000億美元產品加征關稅，屆時萬一實施加征，則對國內的MDI出口將是一重大打擊。

綜上所述，近期MDI市場萎靡，長期來看未來幾年國內產能將有大幅擴張，而來自下游及終端行業的需求增長卻十分緩慢，前幾年的各種政策已經透支了家電行業的需求，對房地產市場持續加壓，建筑方面的需求也并不看好。MDI市場整體壓力較大，未來堪憂。