成本端支撐強勁PTA市場或再創新高

進入5月中旬以來，PTA期貨市場連續突破年內新高，主力合約1809上漲至5924元一線，市場炒漲氛圍濃厚。受此影響，PTA現貨市場大幅跟漲，且主力PTA工廠回購現貨積極，對現貨價格支撐更上一層樓。

由于當前PTA現貨供需基本面表現良好，且短期內逸盛大化裝置出臺檢修計劃，市場看漲情緒依舊濃厚，不過市場能否達到預期上漲是目前主要的關注點。

從原油角度來看，原油高位震蕩，市場暫時消化前期漲幅。后期伊朗問題可能再度升級，美國或將制裁伊朗，且以色列與巴勒斯坦沖突延續，中東地域沖突隨時可能再度推漲原油價格。另外OPEC與俄羅斯將于6月召開會議討論是否繼續延長原油減產協議，利好原油價漲。若原油再度沖高，則直接帶動PX價漲，對PTA市場仍存強勁的支撐。

從自身成本面來看，亞洲PX上漲至近3年半內的高點，對PTA成本支撐增強，目前PTA生產利潤不足百元左右。若后期原油沖高，PX跟漲概率較大，PTA工廠在面臨生產虧損的壓力下，或跟隨原料PX上漲。

另一方面，當前加工費回落至600-700元/噸之間水平，成為今年以來最低水平，在前期高加工費的常態下，部分商家仍對高加工費存有預期，不排除有做多的可能。

除此之外，當前PTA大廠檢修使得價格堅挺，逸盛大化兩套共計595萬噸/年PTA裝置即將檢修，緩解前期PTA貨多利空。下游聚酯工廠維持90%的高開工負荷，終端織機庫存偏低，坯布銷售依舊偏好，產業鏈對PTA的剛需穩定。

綜合來看，當前PTA現貨供需結構表現良好，同時成本端對市場支撐強勁，因此，短期內PTA市場利多因素占據主導，PTA價格重心將繼續上移。操作上，建議維持逢低買入思路。